韓進海運破產,反映出南韓航運業困境,事實上,不只航運業,就連南韓航空業也危在旦夕。在韓元貶值加重外債壓力、營運環境短期難以改善下,大韓航空(KOREAN AIR)負債股權比即將超過1000%,在全球FSC(full service carriers,全方位航空公司,與廉航相對)同業中,僅次於加拿大航空(AIR CANADA),與較小型的南韓同業韓亞航空(ASIANA AIRLINE)是亞洲負債最嚴重的2家航空公司。
韓元持續貶值,今年底前預估還將再貶約7%,對外債比率偏高的南韓航空業來說,無異雪上加霜。大韓航空外幣債務超過7成,韓亞航空也佔超過一半。
截至去年9月底,大韓航空負債14.72兆韓元(4307億台幣),其中62.5%以美元計價,11.9%為其他外幣計價,外幣債務佔比高達74.4%,而美元債務有近6億將在今年到期;韓亞航空截至去年底負債4.43兆韓元(1296億台幣),其中51.8%為外幣計價。
大韓航空以調降債信評等告別去年,今年面臨信評進一步調降。截至去年9月底,大韓航空負債股權比已高達917%,穆迪投資人服務(Moody’s Investors Service)的南韓分支南韓投資人服務(Korea Investors Service)預估,第4季可能輕鬆突破1000%大關。
大韓航空預計今公布去年第4季財報,分析師平均預估2016年淨損3990億韓元,為連4年虧損。
南韓投資人服務分析師金楨勳說:「今年經營環境可能較不友善,航空業會發現更難減輕債務負擔。我們預見更多調降信評的理由。」
大韓航空上月宣布4500億韓元新股發行計劃,藉此籌措營運資本,此外別無籌資計劃。此舉雖有助於改善現金流,卻難挽日益惡化的財務結構。
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